波兰金融科技券商XTB的股价周五上涨近12%，收于84.8兹罗提，创下该公司五年来最强单日涨幅。尽管年度利润大幅下滑，投资者仍将注意力放在加速增长的客户规模以及不断扩展的产品路线图上。

此次股价上涨发生在XTB公布全年合并净利润同比下降25%至6.438亿兹罗提之后。营业利润下降15.4%至8.343亿兹罗提，主要受到成本上升和单笔交易盈利能力下降的拖累。运营支出从此前的8.867亿兹罗提增至13.1亿兹罗提，主要由于营销费用和人员成本增加。公司同时警告称，2026年的支出可能再增加约30%。

不过，市场情绪更多集中在XTB客户规模的快速扩张上。2025年，XTB新增客户86.4万人，同比增长73%，活跃客户总数接近120万。公司为2026年设定了至少新增100万客户的目标，而今年1月前28天的新增开户数已超过11.73万。

增长在波兰市场尤为显著。2025年，XTB在当地新增开户44.2万个，主要由IKE和IKZE等享受税收优惠的退休账户推动。随着个人对长期投资兴趣上升，波兰券商行业的竞争也在加剧，部分同行已宣布计划进入这一领域。

周五的上涨推动XTB股价突破了78兹罗提和82兹罗提的关键技术阻力位。自2026年初以来，XTB股价已累计上涨约18%，跑赢了同期上涨6.5%的WIG指数和上涨5.5%的WIG20指数，目前正逼近2025年5月创下的90-92兹罗提历史高位区间。

投资者同时在评估XTB的新产品计划。公司正筹备推出保证金交易服务，使客户可以通过向券商借款进行更大规模的交易，并正在落实相关产品结构及融资合作伙伴。此外，XTB计划率先在美国市场推出每周五天、全天24小时的交易服务，欧洲市场预计将在2026年晚些时候跟进。

Comparic.pl 主编 Arkadiusz Jozwiak 在接受采访时表示:“XTB 一直强调以客户为核心，而不仅仅是看硬数据。随着客户获取速度如此之快、产品路线图又如此雄心勃勃，市场正在逐渐理解这一点。保证金交易和24/5交易显示出其与欧洲大型金融科技公司竞争的明确意图。

从更长期来看，XTB的战略还包括在波兰推出名为OKI的新储蓄账户，在其他欧洲国家发展退休储蓄产品(包括面向英国客户的现金ISA)，以及推出新版的Investment Plans 2.0。与此同时，公司也在持续降低对差价合约(CFDs)的依赖。目前仅有7%的新客户将CFD作为首笔交易，而2019年这一比例高达80%。这一转变推动了客户数量增长，但也使单个活跃客户的收入从此前的2,700兹罗提下降至1,800兹罗提。

此前，Noble Securities的分析师曾预计XTB有望在2026年实现年度利润达到10亿兹罗提的路径。但随着客户获取成本上升以及欧洲市场竞争加剧，这一目标仍面临不小挑战。