亭辉点评：

美联储维持利率不变，鲍威尔任内大概率不会再降息，这一表态看似保守，实则是对当下美国经济的务实妥协。毕竟当前经济扩张稳健、失业率企稳，通胀虽未达标但可控，双重使命的矛盾缓解，让他有底气在任期最后两次会议上“按兵不动”。

 鲍威尔此举明显是在为任期平稳收尾，不贸然降息既守住抗通胀成果，也把后续政策调整的难题留给继任者，避免短期决策引发市场波动。市场对此早有预期，4月降息概率仅26%，多数机构都预判降息要等到6月新任主席上任后。

 新债王冈拉克的投资建议，恰恰踩中了这一政策风向。美联储持续维稳，叠加美元利差优势收窄，非美货币升值可期，配置30%-40%未对冲非美股票，成了把握全球资本再分配的关键。说到底，美联储的利率僵局，正在重塑全球投资逻辑，后续需重点关注政策交接后的降息节奏，以及非美市场的布局机会。

新闻回顾：

财联社1月29日讯（编辑 潇湘）有着“新债王”之称的双线资本(DoubleLine Capital)首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)周三表示，他预计在鲍威尔担任美联储主席的剩余任期内，美联储都将维持利率不变。

冈拉克表示，“我敢打赌，在鲍威尔任内不会再有另一次降息了。我认为他正在竭力强调，通胀虽然略有上升，但并不像几个月前所担心的那样糟糕，而且失业率也已不再呈现显著上升趋势。”

目前，美联储在鲍威尔主席任期届满前仅剩两次货币政策会议——3月和4月会议。假设获得参议院确认，美联储新任主席将在6月的会议上正式“接过帅鞭”。

周三，美联储将联邦基金利率目前区间维持在3.5%至3.75%不变。会后声明指出经济活动正“以稳健步伐扩张”，决策者同时注意到失业率已显现稳定迹象。美联储主席鲍威尔则在记者会上表示，近期数据描绘的前景比官员们上次会议时看到的情况要光明一些，经济增长更为强劲，劳动力市场也出现了企稳的初步迹象。

相关表态表明，美联储官员们倾向于在一段时间内按兵不动，直到出现新的劳动力市场疲软迹象，或者通货膨胀朝着美联储的目标取得令人信服的进展。

“他(鲍威尔)提到双重使命中两项任务之间的矛盾正在减轻，我非常同意这个看法，”冈拉克在提到美联储价格稳定和充分就业的双重目标时表示。“我认为他正在为此铺平道路。”

冈拉克重申了他对国际敞口的偏好，表示投资者应考虑将投资组合的30%-40%分配给未对冲的国际股票(非美股票)。他表示，此类头寸可能会从当地货币对比美元的升值中获益。

根据芝商所的美联储观察工具显示，美联储在4月会议(即鲍威尔任内最后一次会议)上降息的概率目前仅约为26%，按兵不动的概率则高达74%。

牛津经济研究院首席美国经济学家Michael Pearce在周三美联储决议后也写道，“我们预计美联储将维持按兵不动的状态。当前利率已接近中性水平，劳动力市场状况正在趋稳。”

他预测，尽管美国通胀率目前仍比美联储目标高出约1个百分点，但最终通胀回落将促使美联储在6月和9月降息——这一预测窗口将使下次降息推迟至鲍威尔继任者的任期内。